食糖是關系國計民生的重要農產品，為穩定國內食糖市場，我國于1991年建立儲備糖制度。根據國內食糖市場的供需形勢，國家通過收儲和放儲進行宏觀調控，以有效控制食糖價格的波動，保證食糖市場的平穩運行，保護糖料種植者和食糖生產者的切身利益，從而促進食糖產業的健康發展。

我國是世界食糖主要凈進口國家。長期以來，由于國內生產白糖成本較高，且一般為低品質白糖，而國際貿易主要為原糖和高品質白糖，因此，造成我國白糖不具有出口優勢，國內食糖生產主要滿足國內消費需求，每年的出口量遠低于進口量。

2018年1-5月，我國食糖進口數量為110萬噸，同比下滑13.5%。2013-2017年我國食糖進口量在2017年為最低值229萬噸，同比下滑25.2%；2015年為最高值達485萬噸，同比增長39%。

2018年1-5月，我國食糖進口金額為435.3百萬美元，同比下滑31.2%。2013-2017年我國食糖進口金額在2017年最低為1078.5百萬美元，同比下滑7.9%；2013年為最高值達2068.8百萬美元，同比下滑7.8%。

2018年1-5月，我國食糖出口數量為7.14噸，同比增長138.1%。2013-2017年我國食糖出口在2014年最低為4.62萬噸，跌幅達3.3%；2017年為最高值達15.79萬噸，漲幅達6%。

2018年1-5月，我國食糖出口金額為38.2百萬美元，同比增長76.3%。2013-2017年我國食糖進口金額在2014年最低為37.9百萬美元，跌幅達9.4%；2017年為最高值達90.6百萬美元，同比增長8.9%。

 

食糖行業發展預測

我國食糖主要進口來源國為巴西、泰國和古巴，三國占我國進口食糖總量的90%左右。盡管近日國內白糖期貨和國際原糖期貨均迎來久違的上漲行情，但由于長周期的基本面格局并沒有發生逆轉，因此價格上漲的步伐緩慢。

首先來關注巴西甘蔗，2018/2019榨季巴西蔗糖因榨糖比例調整和干旱減產。2017年6-9月，巴西中南部大部蔗區降水量比常年同期明顯偏少，部分蔗區旱情嚴重，對甘蔗莖伸長不利；2018年4-5月持續干旱影響甘蔗生長，長勢差于上年同期。預計2018/2019榨季巴西蔗糖總產為3570萬噸，比上年減少380萬噸,減幅9.6%。

雖然巴西食糖出現了減產威脅，但國際食糖組織預計2017/2018榨季全球食糖仍將供給過剩1100萬噸，主要原因是印度和泰國超預期增產。隨后，各主產國開始自救，印度擬推出300萬噸的政府儲備計劃，泰國也計劃將更多的甘蔗用于生產乙醇。同時，巴西的制糖用蔗比例同比下降10個百分點，促使原糖價格回升，長時間過低的糖價勢必會引發超預期的減產。預計2018/2019榨季巴西將減產700萬噸。不過印度因為甘蔗收購價格沒有下調，目前仍無法形成減產機制，但是糖廠存在主動削減壓榨進度的可能。

國內方面，截至5月底，17/18榨季全國食糖產量為1031萬噸，同比增加102萬噸，與預期一致。截至5月底，全國食糖累積銷量575萬噸，同比增加46萬噸；5月份月度銷量為101萬噸，高于過去5年的均值，5月銷量同比環比均好于預期，意味著市場基本面階段性好轉。從過去的經驗來看，6月份的銷量大概率比5月份更高，意味著今年6月份市場食糖銷量會達到100萬噸附近，市場繼續維持快速去庫存階段。

總體來看，未來國際食糖供應過剩的大格局并未改變，后期白糖上漲缺乏長期基本面支持，或將繼續承壓。